--2006.doc 股票研究 投资策略 2006 年春季 股市投资策略 撰文 创新引领投资 ,稀缺带来溢价 2006 年4 月5 日 谢建军 0755-82485666 投资要点 : xiejj@ms.gtjas.com . 2006 年 中国?济减速趋缓和增长预期修正 , , 重化工业化和十一五计 触发的产业结构调整和升级 , 资本市场金融制度和产品创新 , 人民币升值预 期和升值趋势 , 国内流动性宽裕及内资对股市的觉醒、 , 外资流入管制放松 王晓东 渠道增加及全球超额流动性涌入 , 将成为推动股市上涨的六大金刚 , 有望产 彭 艳 生外资带动外资 、 外资带动内资 、 内资带动内资 、 内资带动外资的资金正 馈 资金推动结合市场估值回归 , 。 、 企业价值发现 我们相信 年A 股市 2006 周克瑜 场将有良好表现我们建议投资者提高股票的配置权重 。 因此 , , 降低债券配 孙建平 置权重 。 吴坚雄 于 洋 . 对于 2006 的中国 , 年 ?济 我们 依然坚持减速论 减速 , 并且认为是 , 趋缓年 预计 企业利润增幅至少将能企稳 全年 。在2006 年的投资故事中 ,人民币升 行业公司部 值将变得更为琅琅上口 ,本轮全球?济景气衍生了巨量流动? ,2006年人 民币资产将受到更多国际超额流动性 的热烈 。 追逐 . 目前?济增长态势强劲 ,但因于人民币升值进程加快的预期 ,虽然货币 信贷的增幅已明显超过调控目标 ,预计央行也不致采取全面的 、 持续的紧缩 性措施 。同时物价有望平稳运行 , 、资金则会继续宽裕 。因此债市不致发 , 生趋势性转折 。 . 期限风险溢价的降低大致是近年来长债收益率在低? , 其?因主要在于 : 产出及通胀水平的持续多年稳定 、 以英国 、 韩国为代表的 相关研究 : 实行通胀定标 “ ” 货币政策取向的成功实践 、 全球流动性宽裕及全球储 《 亮剑新天地 ,长缨缚苍龙 ? 2006 剩考虑到与?济增长率的巨大反差以及企业债等其他? 。 年股市投资策略报告 》 的发展进程 ,中国长债收益率应有大幅回升空间 。 《 道可道 , 非常道 ? 2006 年行业配 . 研究发现 ,上证综指与 H 股指数长、 、 中 短期的周收益率都具有越 置策略报告 》 强的联动性和相关性 , 股估值上涨的故事还没有结束 , H股带动 受 A , 未来

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    2006 年春季股市投资策略(pdf 50)

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