元妙网提示：本资料内含如下文件:国外受托资产管理业务的监管模式及其启示.doc,1995年的.doc,成本控制+资本运作.ppt,当前券商资产管理业务分析.doc,第二讲：组织结构与工作分析（考盘）.ppt,第一讲：概论（考盘）.ppt,计量11（1）.ppt,中航油末路纪实.doc,中信证券首只集合理财产品.doc
国外受托资产管理业务的监管模式及其启示 ? 刘晓艳　张南 　　在欧美各国，基本上都没有针对资产管理业务制定专门的法律法规，有关监管的措施和要求都分散在规范资本市场运作的各类法律条文中。各国对委托理财业务监管的重点是防范由信息不对称产生的代理人问题及代理人的道德风险，以维护受托人的利益，保证受托资产管理业务正常进行。 　　受托资产管理在国外是一种非常普遍的间接投资方式和金融服务方式。资产管理人是连结投资者和金融市场之间的纽带，绝大多数金融投资活动都可通过资产管理的方式实现。1999年，全球资产管理业务的总量已达到33万亿欧元，比1995年增长了95%。并且，随着各国股票市场、保险公司以及养老金计划等的迅速发展，银行在金融和经济体制中的地位相对下降，资产管理在经济活动中的地位仍将进一步凸显。 　　本文主要通过比较研究国外受托资产管理业务的发展模式与监管框架，试图对建立我国基金公司从事受托资产管理业务的政策监管框架提供借鉴和启示。 　　一、国外受托资产管理业务的基本运作模式 　　在主要欧美国家，单个账户资产管理业务的运作模式与投资基金并不存在本质的区别，对有关业务主体也没有十分清晰的界定，从事单个帐户资产管理的公司可能同时管理投资基金或经营其它金融业务，或是混业经营的大金融集团的子公司。图1显示了欧美资产管理业务的运作框架和主要功能块。 　　但在一些发展中国家或新兴市场地区，由于市场发育不成熟，相关的法律体系还很不完善，为推进资产管理业务的健康发展，监管当局大都制定了专门的法规来规范这项业务的开展，并对业务主体进行严格的界定和资格审核管理。例如，在台湾，受托资产管理业务被称作“全权委托投资”，台湾“财政部”下属的证券暨期货管理委员会依据《证券交易法》专门制定颁布了《证券投资顾问事业证券投资信托事业经营全权委托投资业务管理办法》，对从事这项业务有关主体的资格要求、以及投资范围、投资限制、全权委托契约的内容、有关当事方的权利义务等作了明确规定。根据规定，全权委托投资制度运作的主要当事人包括投资人(委任人)、投信/投顾公司(受任人)及保管机构(银行信托部或信托业)三者。投资人与投顾/投信公司签订「全权委托投资契约」，委托投顾/投信公司操作投资，投资人另须与金融机构签订「委任契约」，委任其保管委托投资的资产及代理投资人办理买卖证券之相关开户、交割等事宜，然后，三方当事人还要共同签订「三方权义协议书」，以确认彼此之间的权利义务关系。其基本运作模式如图2所示。 　　图2、台湾全权委托投资的运作框架 　　资料来源：证券投资信托暨顾问商业同业公会网站www.sitca.org.tw 　　二、国外受托资产管理业务的监管框架 　　（一）法律框架 　　在欧美各国，基本上都没有针对资产管理业务制定专门的法律法规，有关监管的措施和要求都分散在规范资本市场运作的各类法律条文中。 　　例如，在…………
成本控制+资本运作－－解析科龙集团董事长顾雏军 2003MBA 集中班 谢伟 谢娟 顾雏军其人 　　　 1959 年出生于江苏泰县 　　　　　 1984 年毕业于天津大学热物理专业，获硕士学位 　　　　　 1989 年到英国创业，创办顾氏热能技术有限公司 　　　　　 1999 年回国，在天津建成亚洲最大非氟制冷剂生产基地 　　　　　 2000 年7月，成立格林柯尔科技控股公司，在香港上市 　　　　　 2001 年、 2003 年相继收购广东科龙和安徽美菱 科龙公司简介 科龙集团 1984 年开始生产冰箱，是中国最早生产冰箱的企业之一，是中国目前规模最大的制冷家电企业。继 1996 年发行H股并在香港挂牌上市后， 1999 年又成功在深圳发行A股。电冰箱年产 350 万台，空调年产 230 万台。冰箱的市场占有率连续9年第一。 成本控制与科龙再造 一、采购成本：绞肉机的故事 规模采购＋公开招标 　效果：平均采购价格下降 15% 。半年时间，原材料采购支出减少 6000 多万元，科龙空调单台成本比以前降低 25% ，冰箱单台成本比以前降低 14% 。 二期间费用：厕所改造的故事 　 　1．精简机构、压缩管理费用　 　内部设置由 11 个减为7个；科室从 34 个减为 22 个 　2．集权化财务管理　 　收回小家电公司、营销部门财务职能 　3．提高资金使用效率 　经销商－－款到发货 　供货商－－签发承兑汇票，延迟付款6－7个月 　效果：科龙冰箱及空调平均每台的销售成本分别比上年同期下降 13.05% 和 8.78% ，销售和管理支出更是下降了 57.75% 。 2003 年，全年营业额 48.78 亿元，盈利 8459.3 万元，销售收入比上年同期增加了 11.33% 。 　 资本运作与制冷航母 2001 年 10 月收购科龙公司（控股 20.6% ） 2002 年，收购吉林吉诺尔及上菱两条生产线 2003 年5月，收购安徽美菱（控股 20.03% ） 2003 年7月，收购杭州西冷（控股 70% ） 　　　通过一系列收购，已控制了中国制冷行业的半壁江山。拥有两个上市公司，科龙、容声、美菱、康拜恩四个品牌，冰箱产能达 800 万台，在全球仅次于伊莱克斯。如科龙的华东生产基地工程竣工后，顾雏军旗下的冰箱产能将超 1000 万台。 市场细分与产业整合 冰箱市场 高中端市场－－容声 中低端市场－－美菱 低端市场　－－康拜恩 资源整合确保竞争优势 年产 1000 万台的意义： 成本控制　全球采购，充分发挥规模效应 成本壁垒　抢占稀缺资源，构筑 150 元的成本壁垒，确保盈利空间 此外，制冷剂专利权的拥有，领先的技术也确保了行业发展优势 * ( 海量营销管理培训资料下载 ) * ( 海量营…………
中信证券首只集合理财产品——“中信证券避险共赢集合资产管理计划”募集规模为35亿元，投资于稳定收益类金融产品的比例不低于80％，同时中信证券投入自有资金，当集合计划到期万一出现亏损时，中信证券用自有资金对投资人的损失进行补偿。通过该计划，普通投资者可以参与新股询价、逆回购、央行票据等金融产品的投资。另外，该计划的流动性较好，开放期内投资者可…………
西南财经大学工商管理学院 石磊 西南财经大学工商管理学院 石磊 * 西南财经大学工商管理学院 石磊 * 第二讲 组织结构与工作分析 第一节 组织结构与工作流程 第二节 工作分析与组织竞争优势 第三节 工作分析的前提、信息种类和步骤 第四节 管理实践—经理和人力资源部门的作用 第一节 组织结构与工作流程 1、管理者面对众多的需要管理的对象 2、管理者自身的知识、能力、技能、精力的限制 3、提高组织效率和职业生涯规划的要求 4、组织劳动人事制度改革的基础 一、管理者为什么要关注组织的结构 二、什么是组织结构 孔茨/韦里克：组织就意味着一个正式的有意形成的 职务结构或职位结构。 组织结构是指组织各部分之间关系的一种模式或框 架体系。它是由组织的目标和任务以及环境的情况所决定的。它关心的是通过建立一种能使人们为实现组织目标而在一起最佳地工作并履行职责的正规体制。 组织结构包含三方面的内容： ◆组织的目标 ◆组织内部各组成部分之间的工作范围和界限/各组 成部分工作的承继性和连续性/分工协作关系 ◆组织内部正式的职务结构或职位结构，它反映了组织内特定的人的工作任务和工作目标，对组织的决策、指挥、控制和执行系统的工作程序和行事原则起着决定性的作用。 三、组织结构的三个基本特征 ◆复杂性 反映组织劳动分工的程度。分工越细，纵向管理层次越多，地理分布越广，复杂性越强，组织协调就越困难。 ◆正规化 反映组织通过规章制度规范管理员工行为的程度。 ◆集权化 反映组织决策权利的分布程度。包括集权和授权/分权两种形式。 四、组织结构设计的基本原则 ◆劳动分工原则 ◆统一指挥原则 ◆职权、职责和权利 ◆管理跨度原则 ◆部门化：职能/产品/过程/部门/顾客部门化 五、两种基本的组织结构 ◆集中的、按职能划分为部门的类型 （unitary structure，又称U型结构） 采用这种类型的公司主要是那些针对一种产品或地区市场、生产单一的产品系列的公司。 ◆多分支公司的、分权化的结构 （multidivisional structure，简称M型结构） 采用这种类型的则为那些针对许多产品和市场、生产几种产品系列的公司。 六、影响组织结构设计的因素 ◆战略对组织结构的影响 ◆企业规模对组织结构的影响 ◆技术对组织结构的影响 ◆环境对组织结构的影响 七、工作流程分析与组织结构 战略性人力资源管理强调在特定战略和组织背景下的工作流程分析，即在一项具体的工作或任务分配之前，先对生产一种产品或服务所必须完成的那些任务、程序进行分析。 工作流程包括工作本身的过程、信息与管理控制过程。它规定部门内部、部门与部门之间如何建立职责的联系、规章和规范。 为什么要进行工作流程分析？ 明确在制造产品或服务的过程中，哪些程序/行为/岗位…………
战略性人力资源管理与组织竞争优势 * * —— 环境 战略 结构 制度 技术 西南财经大学 工商管理学院 石磊 管理学博士 电话：13981857523/13908057523 email:leishi@invest.com.cn Http: www.hongdao.org 第一讲 人力资源管理观念创新 一、传统/现代人力资源管理的异同 二、当今人力资源管理面临的挑战 三、了解组织是如何运作的意义 四、人力资源管理观念创新 五、人力资源管理开发体系、机制及职能创新 六、人力资源管理的发展趋势 七、战略性人力资源管理要义 八、战略性人力资源管理的主要任务 九、谁是企业人力资源管理开发的责任人 十、理论介绍 1、传统：人力资源各职能之间不配套 现代：初步形成了完善的人力资源战略体系 2、传统：人力资源体系与组织战略相分离 现代：人力资源战略支持组织战略目标 四种联系： 行政联系/单向联系/双向联系/一体化联系 3、传统定位：人力资源管理专业知识 现代定位：企业经营管理全面知识 4、传统：人力资源管理开发对象单一 现代：人力资源管理开发对象宽泛 一、传统/现代人力资源管理的不同 二、当今人力资源管理所面临的挑战 1、通过全球化进行竞争 跨国公司通过工作外移给…………
☆1995年的“3.27”国债事件也是由于券商风险意识薄弱、投资决策失误引起的，其直接后果是导致当时国内最大的券商———万国证券破产， 并被申银证券兼并； ☆接管小组进入南方证券以来， 能证实的是南方证券行政接管前合计挪用客户交易结算资金近78亿元。据称，目前已通过央行提供的83.35亿元的再贷款补齐。今年“五一”之后，南方证券还在上海全面推广了保证金建行存管。 但对据称问题最多的资产管理业务处理的成效还没显现出来。而南方证券在这一块上的损失可能近百亿，各种违规问题层出不穷。孙田志在实际操控着南方证券资产管理业务期间，通过江苏淮海投资有限公司、上海天发投资及上海华…………
计量经济学 参考书目 1、唐国兴：计量经济学－－理论、方法和模型　（复旦大学出版社　１９９８年版） ２、李子奈：计量经济学－－方法和应用　（清华大学出版社　１９９２年版） ３、Ｒobert S. Pindyck & Daniel L. Rubinfeld Econometic Model ang Economic Forecasts(4th Edition) （MBA专业精品教材）　　　　　　 计量经济模型与经济预测（第四版） （机械工业出版社　１９９８年版） 4、林少宫：简明经济统计与计量经济 （上海人民出版社　１９９３年版） 　　　　 第十一章 计量经济学基础 第一节 计量经济分析方法在现代经济分析中的作用 第二节 一元线形回归模型的基本概念 第三节 在计量经济分析方法中引入随机误差项的必要性 第四节 最小二乘估计 第五节 一元线形回归模型的统计检验 第一节 计量经济分析方法在现代经济分析中的作用 （一）计量经济学概述 （二） 计量经济学与相关学科间的关系 (三） 计量经济学的应用步骤 （一）计量经济学概述 一、计量经济学的定义 二、计量经济学的种类 三、计量经济模型的定义 四、计量经济学的产生与发展 一、计量经济学的定义 英文“Econometrics”一词最早是由挪威经济学家R.Frich于1926年仿照“Biometrics”（“生物计量学” ）提出来的。中文译名有两种：经济计量学与计量经济学。前者试图从名称上强调它是一门计量经济活动方法论的学科；后者试图通过名称强调它是一门经济学科。 计量经济学是以经济理论为指导，以事实为依据，以数学和统计推断为方法，以电脑技术为工具，以建立经济计量模型为手段，定量分析研究具有随机性特征的经济变量关系的经济学科。 二、计量经济学的种类 广义上讲，计量经济学有两个主要的研究内容： 一是如何运用、改进和发展数理统计方法，使之成为适合测定随机性特征的经济关系的特殊方法——计量经济学方法，这部分研究内容称为理论计量经济学，也称经济计量方法。 二是在一定的经济理论指导下，以反映事实的统计数据为依据，以经济计量方法研究经济数学模型，探索实证经济规律，这一方面的研究内容称为应用计量经济学。 三、计量经济模型的定义 计量经济模型包括一个或一个以上的随机方程式，它简洁有效地描述、概括某个真实经济系统的数量特征，更深刻地揭示出该经济系统的数量变化规律。 模型由系统或方程组成，方程由变量和系数组成。其中，系统也是由方程组成。 计量经济模型是计量经济学研究的核心 计量经济学方法及其应用，都是围绕建立、估计、检验和运用经济计量模型这一核心进行的。 人们可以通过各种各样的模型来揭示、阐明自然相象和社会经济现象的本质与发展规律。例如，物理模型，几何模型，传统经济学的文字模型等等。 模型是对现实抓住本质的抽象与简化，更深刻地揭示出现实的本质与规…………
当前券商资产管理业务分析 在较为成熟的资本市场中，投资者大都愿意委托专业人士管理自己的财产，以取得稳定的收益，券商由于有人才、信息、规模、信誉等方面的优势，而成为主要的委托对象。境外大型券商业务构成中，资产管理业务已占到相当大的比重，如美林证券在2000年来自资产管理业务的收入达到56.88亿美元，占总收入的21.23％。 1、国内券商资产管理业务的发展历史 国内券商的资产管理业务是伴随着投资银行业务发展起来的。1993年后，证券公司的主营方向由经纪业务转向投资银行业务，与之配合需要定向引进一些大的客户，久之形成了相对固定的业务关系和良好的信任基础，大客户将资金委托给券商进行新股认购等投资活动。到了1997、1998年，由于当时一级市场非常活跃，上市公司也将募集资金的空余款项委?…………
中航油末路纪实：玩家陈久霖最风光一刻走向末路 BUSINESS.SOHU.COM　2004年12月8日08:55 来源：[ 21世纪经济报道 ]? 页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体：大 中 小】【打印】 【关闭】  　　点击股市行情直通车 抓住每日短线黑马！ 　　特约记者 罗绮萍 　　新加坡、香港报道 　　如果记者的触觉更敏锐一点，早在１０月１１日，便会知道中国航油新加坡股份有限公司，在总裁陈久霖的领航下正走向末路。 　　１０月１１日，新加坡新达城会议展览中心，“环球企都２００４”的一个重要项目——中国工商领袖论坛正在这里举行。刚于９月当选中资企业?新加坡?协会会长的陈久霖，以主人身份致辞，并负责迎接主礼嘉宾中国驻新加坡大使张云，及东盟秘书长王景荣等重量级人物。 　　这天本是陈久霖最风光的日子。８月１８日，他宣布从印度尼西亚的萨蒂亚资本有限公司手上购买了８８００万股新加坡国家石油公司?ＳＰＣ?普通股，相当于发行股本的２０．６％，令中航油成为ＳＰＣ的第二大股东，被海内外媒体吹捧成石油业走出去的英雄；中航油股价表现傲视同侪，与另一家新加坡上市的中资公司中远投资一道，成为新加坡交易所向媒体介绍“龙筹股”的“示范单位”。 　　然而陈久霖在笑容背后却心事重重。本报记者多次上前倾谈，提出专访的要求，他都是推说事忙而婉拒。１０月１２日新加坡总统纳丹主持晚宴，陈久霖是主礼嘉宾之一，他却有整整一小时离开饭桌，跑到外面接听手机电话。 　　在讲电话的一小时内，陈久霖神色凝重，并多次避开记

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