有限理性学说 在股票投资决策行为分析中的应用 从上世纪八十年代以来，西蒙（Simon）提出的有限理性学说，在许多学科领域都产生了重大影响，尤其是为现代决策理论的快速发展奠定了基础，并起到了积极的推动作用。 一、有限理性学说的应用框架 西蒙的有限理性学说认为，在真正的决策过程中，基本上是不存在像经济学模型所提出的那些完全理性的假设前提的。 由于决策的环境具有绝对的复杂性与不确定性，决策者的计算、认知能力有限，很难考虑到所有可能的决策方案，对一项决策是否正确的认知，在很大程度上受到决策者本人的价值观、对决策目标的认识程度、有关的知识广度与深度对及对决策资料的了解程度等因素的影响，所以决策者往往很难在对每一项备选方案可能产生的后果进行完全正确的预测后进行绝对准确和全面的比较与计算，并做出完全理性的最后决策，不可避免地在决策中带上强烈的个人主观色彩。 因此，西蒙认为人的理性属于有限理性，人类的决策行为受到决策的环境与人本身的认知能力的限制。 显然，西蒙的有限理性学说更接近于现实生活中决策行为的真实情景与边界条件，更适用于不确定性高、备选方案集庞大和人的心理因素起重要作用的决策类型。 二、股票投资决策的有限理性特征及行为分析 决策就是为解决某一问题制定所有可能的备选方案并加以选择与决断的过程，当这一选择过程或者其后果存在着某种不确定性，则称之为风险决策。 霍华德 （Howard 1968）指出，任何一项决策的决策情境都是由不确定性、动态性和复杂性这三个决策情境维度所构成的三维空间。当不确定性维度为零时，这类决策任务是完全确定的，被称为封闭型决策；当不确定性维度不为零时，则被称为开放式决策。 股票投资决策是一种典型的开放式风险决策。从股票投资决策的环境、过程、方法以及投资者的行为能力上看，股票投资决策不具备理性决策理论的假定条件： 第一，投资者对每一种投资方案不可能都做出全面的比较和运算，否则，由此耗费的时间和精力的成本会使决策的时效性彻底丧失； 第二，投资者不可能形成一个穷尽了所有投资方案的备选方案集。股票市场上的交易品种成千上万，价格随时都在发生波动，谁也无法列出并随时更新被选的投资方案； 第三，投资者在决策过程中所受到心理因素的影?
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