朱 武 祥 公司财务与投资银行学副教授 清华大学经济管理学院金融系 zhuwx@em.tsinghua.edu.cn 企业投融资与资本市场价值 估价是在利用当前信息对不确定的未来进行假设 的基础上作出的一种必要但不精确的前景预测。 估价模型的作用在于将预期未来事件的预测后果 转换为价值。 企业估价与财务管理中企业内部投资项目...
IPO定价折扣与市场反应 最终定价与估价区间 IPO定价水平合理性传统评价 平衡发行公司(现有股东)最高发行价要求与IPO投资者(新股东)获得补偿其IPO投资风险的合理收益 定价合理性和上市后市场表现理想评价的国际惯例： 大规模公司：(P1-P0)/P0为10%—15% 小规模公司：20%—25% 据 Ibbotson 和 Ritter 1995年发表的...
IPO －为融资客户首次成功进入股票市场提供高质量的投资银行服务 IPO－企业成长与融资的关键起点 二、IPO定价过程 定价是一个随信息丰富而递推收敛的过程。 投资银行分析员需要提供数据基础上的公司比较分析。包括公司所在国家、产业和产品市场发展前景，与主要竞争对手业绩或行业业绩基准水平比较等，确保在路演谈判...
这是一个国内软件公司在互联网热潮时转型网络公司进行私募及境外IPO的案例。 互联网泡沫已经过去，在这里讨论一个“冷却”了的题目似乎不是投资银行惯常的做法，因为人们经常把投资银行家看成是制造热点、追逐热点的动物。但是，正是因为它已经冷却了，我们才能更加客观和冷静地全面分析和判断在这个案例中所涉及的问题...
TCL集团股份有限公司 首次公开发行 2004年1月 目录 第一部分 发行概述 第二部分 投资要点 第三部分 业务介绍 第四部分 财务信息 第五部分 投资要点回顾 第一部分 发行概述 管理层介绍 李东生 董事长、总裁 吕忠丽 副总裁兼财务总监 陈华明 董事会秘书 首次公开发行概要 深圳证券交易所 首次公开发...
德隆军团的分析目录一、慨叙 3二、德隆系基本情况 41、控股上市公司，并形成著名的德隆系股票 42、涉足银行业 53、参股或控股信托公司和券商 5三、庞大的投资体系 61、湘火炬 72、合金投资 83、新疆屯河 84、德隆系组织架构 9四、德隆的投资历程： 13五、德隆的资金来源及运作模式 141、资本市场 14（1）模式一 14（2）...
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上市公司收购的政策和趋势 申银万国证券研究所 财务顾问部 李占猛 2003.1.16 目 录 两点总结 上市公司收购的政策演进与国有经济布局调整密切相关。 上市公司收购实践活动与相关制度供给互动发展。 目 录 推动作用之一 宽松的政策环境有利于收购行为的活跃 收购方主体资格放宽，明确了自然人收购、管理层收购、外...
专业投机原理前言正如同威廉彼得?汉米尔顿在他的著作《股市晴雨表》一书的前言所写的那样，前言多为一种辩解。在这里我也有很多希望加以解释的地方。 几年前，当我第一次关注股票市场，就被市场波动所吸引，陷入其中不能自拔。像大多数热爱投机市场的人一样，夜以继日地沉迷其中，随着时光流逝，开始逐渐了解市场变动的...
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中国A股投资策略 2003年回顾与2004年展望 杨 锐 2003年12月 主题 2003年：在渐进式制度变迁中分享经济增长 2004年：从经济增长到企业成长 说明：文中图表除特别说明外，均来自博时基金管理公司。 2003年：回顾与启示 一、2003年：回顾 投资策略：从价格投机到价值投资 关键词：核心资产、强者恒强、“漂亮50” 博时...
中国企业股票期权方案设计目 录引 言……………… 2股票期权计划基本组成要素的规划…………3(一) 股票期权授予对象范围与授予时机的选择……………3(二) 股票期权授予考核标准与授予数量的确定……………3(三) 期权行权股票的来源………………4(四) 股票期权行权价格的确定…………5(五) 股票期权授予的有效期限………...
Financial Risks in the Chinese EconomyNicholas R. LardyInstitute for International EconomicsDISCLOSURES AND ANALYST CERTIFICATIONS ARE LOCATED AT THE END OF THE BODY OF THIS RESEARCH. THE OPINIONSCONTAINED IN THIS PRESENTATION ARE THOSE OF THE AUTHOR, AND NOT DEUTSCHE BANK AG.Deutsche Bank China...
中国证券市场的几个问题 中国证券市场的几个问题 国资改革与股市功能定位 中国的可转换债券 当前有关机构投资者的研究及其对QFII的启示 国资改革与股市功能定位 问题的提出 关于国有资产保值和增值的误区 国有资产价值最大化：一个理论模型的启示 通过二级市场进行国有股减持的反思 股市功能定位的反思 问题的提出 ...
中国证券投资基金：发展与治理 博时基金管理有限公司 二零零一年五月 各基金公司2000年度分红及累计分红 博时基金管理有限公司 BOSHI FUND MANAGEMENT CO.,LTD 当前情况---基金托管人名称 注册地 成立时间 托管基金名称 工行基金托管部 北京市 1998.02.24 金泰、开元、安信、同益、普丰、天元、裕元、裕泽、金元、汉...
交易冠军马丁·舒华兹(Martin Schuartz)大卫·莫林(Dave Morine)第1章成立，不然就滚到一边去马铃薯泥第2章我的计划营运资金第3章天堂岛拉斯维加斯万岁第4章雄伟金字塔“内线”史基尼第5章“金手指”舒华兹带着黄金逃命第一部第6章天生操盘手顺着球路，变换打击姿势第7章永远别放空共和党一连串的亏损第8章冠军操盘手确...
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TOPIC 2: TAX-BASED THEORIES OF CAPITAL STRUCTURE1. IntroductionThus far we ignored personal taxes altogether and showed that in the presence of corporate taxes, firmswould be interested in issuing as much debt as they possibly can. However, in a world with personaltaxes, it is reasonable to assu...
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