IPO -为融资客户首次成功进入股票市场提供高质量的投资银行服务 IPO-企业成长与融资的关键起点 二、IPO定价过程  定价是一个随信息丰富而递推收敛的过程。 投资银行分析员需要提供数据基础上的公司比较分析。包括公司所在国家、产业和产品市场发展前景,与主要竞争对手业绩或行业业绩基准水平比较等,确保在路演谈判中以充分的理由和证据来解释和支持估价。 确定一个可信的最初报备价格范围的重要性 (I)引起投资者最初的注意 (II)确保一些重要的目标机构投资者有兴趣 (III)产生大于供给的需求 (IV)把最终定价低于报备范围的可能性降到最低限度 为了缩小估价范围,在正式路演促销前,通过热身会议,取得投资者的意见。最终确定路演时的发行价格区间。 路演后,最终建议和确定IPO价格。 三、估  价 估价的重要性:投资者有多种投资选择,因此,通过估价,把发行公司定位为比目前投资者可选择的投资机会更具有吸引力。   四、构造公司股权故事和买点 成功的IPO需要向投资者讲述清晰和富有增值想象空间的股权故事,包括以下三方面内容:   Good or Exciting Concept   Credible Business Model   Competition Advantages  or Value Drivers 每个方面都需要为路演和定价提供尽可能充分的基于数据的证据 定义公司概念 (Good or Exciting Concept) 投资者首先要评价上市公司概念(Concept) 和想象空间(image)。因此,首先需要界定买 给投资者一种什么样的概念?概念股?成长 股?兰筹股? 60年代,美国股票市场青睐electronic概念公司。美国企业上市前的名称纷纷冠以 tronic 70年代,兰筹概念 80年代,Biotechnology概念 90年代后期与2000年:dot.com概念 公司概念和股票增值想象空间 上海实业、北京控股等,政府特许权(红 筹股)概念 中国第一拖拉机:中国农业概念 新浪:华语社区互联网概念 构造清晰可信的商业模型(Credible Bu

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    投资金融-IPO定价过程

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