财务报表分析
 基本的财务比率
一、短期偿债能力比率
（一）短期债务与可偿债资产的存量比较
1、营运资本
  （1） 营运资本 = 流动资产 - 流动负债
            = （总资产 - 非流动资产）-[总资产 - 股东权益 - 非流动负债]
            = （股东权益 + 非流动负债）- 非流动资产
            =  长期资本 - 长期资产
   （2） 营运资本配置比率= 营运资本 / 流动资产
 2、短期债务的存量比率
   （1） 流动比率 = 流动资产÷资产负债
                  =  1 ÷ （1- 营运资本/流动资产）= 1 ÷（1-营运资本配置率）    
    （2）速动比率＝ 速动资产 ÷ 流动负债
             其中： 速动资产=流动资产- 存货-待摊费用 - 一年内到期的非流动资产

   （3） 现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债
   （二）短期债务与现金流量的比较
        1、现金流量比率 =  经营现金流量 ÷流动负债（年末数或平均数）

二、长期偿债能力比率
    （一）总债务存量比率
  1、资产负债率
　　资产负债率＝（负债÷资产）×100%
2、产权比率和权益乘数
　　产权比率＝负债总额÷股东权益
    权益乘数= 总资产÷股东权益
3、长期资本负债率
　　长期资本负债率＝［非流动负债÷（非流动负债+股东权益）］×100%
（二）总债务流量比率
1、利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用
               = （净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用
　　长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）
2、现金流量利息保障倍数＝经营现金流浪÷利息费用
3、现金流量债务比
       经营现金流量与债务比＝（经营现金流量÷债务总额）x 100%
（三）影响长期偿债能力的其他因素
　　（1）长期租赁（2）担保责任　（3）未决诉讼
三、资产管理比率
（一）应收账款周转率
　　应收账款周转次数＝销售收入÷应收账款
　　应收账款周转天数＝365÷（销售收入/应收账款）
    应收账款与收入比＝应收账款÷销售收入
（二）存货周转率
　　存货（收入）周转次数＝销售收入÷存货
　　存货周转天数＝365÷（销售收入÷存货）
    存货与收入比＝存货÷销售收入
    存货（成本）周转次数＝销售成本÷存货
                      ＝  存货（收入）周转次数 × 成本率
（三）流动资产周转率
　　流动资产周转次数＝销售收入÷流动资产
    流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷流动资产）
    流动资产与收入比＝流动资产÷销售收入
（四）非流动资产周转率
　　非流动资产周转次数＝销售收入÷非流动资产
    非流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷非流动资产）
    非流动资产与收入比＝非流动资产÷销售收入
（五）总资产周转率
    总资产周转次数＝销售收入÷总资产
    总资产周转天数＝365÷（销售收入÷总资产）
    总资产与收入比＝总资产÷销售收入＝1/总资产周转次数
四、盈利能力比率
1、销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100%
2、资产利润率＝（净利润÷总资产）×100%
             
             ＝ 销售利润率 × 总资产周转次数
3、权益净利率 ＝（净利润÷股东权益）×100%

   财务分析体系
一、传统的财务分析体系（即：杜邦财务分析体系）的核心比率：权益净利率
　　
　　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

   二、改进的财务分析体系
      1、净经营资产 ＝净金融负债 + 股东权益
         其中：净经营资产＝经营资产 - 经营负债
               净经营负债 = 金融负债 - 金融资产
      2、 净利润＝经营利润 - 净利息费用
          其中： 经营利润＝税前经营利润 × （1 - 所得税率）
                净利息费用＝ 利息费用  ×（1 - 所得税率）
3、权益净利率
  
                      
                      
                   = 经营净资产利润率 + （净经营资产利润率- 净利息率）×净财务杠杆
4、杠杆贡献率＝（净经营资产利润率 - 净利息率）×净财务杠杆

第三章　财务预测与计划
一、销售百分比法
1、确定资产和负债项目的销售百分比
    各项目销售百分比＝基期资产（负债）÷ 基期销售额
2、预计各项经营资产和经营负债
        各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比
        资金总需求 ＝ 预计净经营资产合计 - 基期净经营资产合计
 3、预计可以动用的金融资产
 4、预计增加的留存收益
　　留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率）
 5、预计增加的借款
    筹资资金总额 ＝ 可动用金融资产 + 增加留存收益 + 增加借款
二、外部融资销售增长比
      1、外部融资额 ＝（经营资产销售百分比×新增销售额）-（经营负债销售百分比                                ×新增销售额）-[计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）]
　2、外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比
             －计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）
三、内含增长率
　    0 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率
          ×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）
四、可持续增长率
1、根据期初股东权益计算可持续增长率
　　可持续增长率＝股东权益增长率
　　　　　　　＝
　　　　　　　＝
　　　　　　　＝期初权益资本净利率×本期收益留存率
             
　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
2、根据期末股东权益计算的可持续增长率

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