项目投资融资决策 仝允桓 教授  清华大学经济管理学院 课程主要内容 项目可行性研究的内容 项目现金流量构成 投资项目财务分析 不确定性分析 技术改造项目财务分析 房地产项目投资决策 资产评估 公共项目投资决策 先进技术应用项目投资决策 项目投资与融资结构 项目融资风险管理 第一部分   项目投资决策 项目周期 投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究 投资决策 项目实施 项目后评估 投资项目进展过程 投资决策所要考虑的主要问题 投资者自身的条件； 投资的外部环境 投资者的目标 与目标、条件和环境相联系的投资策略 投资的收益，费用及相应的风险 影响投资决策的主要因素 投资决策的层次 战略层次的投资决策 战略指高层次的全面计划。理想的战略决策应是根据长期目标需要制定最佳利用资源的全面计划。衡量战略方案的标准是效益，即计划能满足目标要求的程度。 战术层次的投资决策 战术指低层次的专门方案。战术决策围绕战略决策所确定的目标提出和选择实现目标的策略和方案。战术选择的衡量标准是效率，即一项活动能完成使命的程度。 作为决策依据的评价过程 评价要素  评价层次  评价对象 目标 准则 指标 尺度 权重 方案 综合评价 企业 政府 社会 个人 投资时机的把握 技术进步 市场需求变化 经济结构调整 政策变化 其他发展机遇 行业生命周期 产品生命周期 技术生命周期 产业经济周期 宏观经济形势 行业的生命周期 产品的生命周期   投资方式选择 新建项目  项目建设投资、项目建设周期（是否会贻误市场机会）、市场开拓费用 改造原有项目  改造投资、技术转换成本 兼并、收购其它企业 对象企业的情况：  经营业绩、市场份额、成长率、营销网络、研究开发能力、生产能力、资产负债状况、社会负担 并购方式：  直接购买，换股、股份换资产、承担债务换股份或资产

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