《财务报表分析》案例资料
青岛啤酒(600600)*

PART I   战略分析………… 2
PART II  会计分析………….24
PART III  财务分析…………32
PART IV  价值评估…………36


上海财经大学会计学院
PART I:战略分析

一.参考以下资料,考虑在对公司进行行业分析时,如何确定公司的行业范围?
资料1:根据证监会的行业分类,青岛啤酒的行业代码为C05(C-制造业 C0-食品、饮料 C05-饮料制造业);根据公司年报披露,公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。作为消费品,啤酒行业在市场上不可避免地会面临来自其他替代性产品的竞争。但是,不同种类的替代性产品对于啤酒的替代程度各不相同。根据对上海和广州两个城市的调查(图1-1.1和1-1.2),啤酒的主要消费场合为宴会和就餐。而在这两个场合下能够对啤酒产生较强替代效果的主要是其他酒类产品,如白酒、葡萄酒及其他果酒如香槟等。目前,我国酒类市场中不同种类产品的市场份额如图1-1.3和图1-1.4:

图1-1.1 啤酒的消费场所(上海)


图1-1.2 啤酒消费场所(广州)


图1-1.3 我国酒类产品市场份额(按产量划分)


图1-1.4 我国酒类产品市场份额(按收入划分)


资料2:气候条件(温度和湿度)、生活习惯、收入水平以及经济活跃程度等多方面的因素使得我国啤酒的消费主要集中于东部、北部/东北和华南地区,这些地区的啤酒消费量能够占到总消费量的半数以上(如图1-2.1所示)。但是,由于我国啤酒产品同质化现象严重,加上原来地方割据下形成的地区性生产消费模式,造成了不同地区消费者对本地区产品高度的认知度和认同度(如表1-2.1所示)。由于消费集中在这些区域,越来越多的企业将扩张的目标锁定在这些区域,使这些区域的竞争日趋白热化。表1-2.2列示了我国五大啤酒生产企业在各地的生产布局。

图1-2.1 我国啤酒消费需求的地区构成(按销售额来衡量)

表1-2.1 各地啤酒品牌的排名情况


表1-2.2 、五大啤酒企业生产布局

资料3:2002 年10 月21 日公司与美国安海斯—布希(简称A

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    上海财大MBA-财务报表分析课程之案例资料

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