[filename].ppt 外资并购 目录 第一部分 海外市场并购的规律及特点 海外市场并购的发展简况 海外市场并购的特点和发展趋势 第二部分 我国并购市场的发展 我国并购市场的发展及特点 外资并购 第三部分 中银国际并购业务简介 第一部分 海外市场并购的规律及特点 全球并购发展概况 一 海外市场并购的发展简况 (一)美国的五次兼并浪潮 (二)英国企业并购的发展 (三)日本企业并购的发展 美国第一次兼并浪潮（19世纪末至20世纪初） 美国第二次兼并浪潮（ 20世纪20年代） 美国第三次兼并浪潮（ 20世纪50至60年代） 美国第四次兼并浪潮（20世纪70至80年代） 美国第五次兼并浪潮（20世纪90年代） 英国企业并购的发展 日本企业并购发展 二 海外市场并购的特点和发展趋势 二 海外市场并购的特点和发展趋势(续) 第二部分 我国并购市场的发展 我国并购市场的发展 我国并购市场的发展(续) 我国并购市场的发展(续) 我国并购市场的发展(续) 我国并购市场的特点 虽然外资并购在数量上已与国内企业之间的并购相当，但在总金额仍然有限 从2000年和2001年“中国企业并购交易网”评选的年度“十大并购事件”来看，中央政府主导的行业性改革及其存续重组活动，因影响深、金额大构成了国内并购的主流 外资并购渐趋活跃，并且以外商在华投资企业间的整合与调整为主，如乐百氏、阿尔卡特的重组 A股上市公司的并购与重组更趋活跃；中国企业并购国外企业的事件仍然较少，并且以海外上市的大型企业（如中海油等）为主 国内并购法规缺位，交易产品单一，金融手段有限；受政策限制，外资不能并购A股上市公司 外资进入我国的方式 发达国家吸收外商直接投资的形式以并购投资为主，2000年跨国并购总额占国际直接投资规模的比重达到80% 发展中国家吸收外商直接投资的形式仍以新建投资为多 以并购方式吸收的外商直接投资在发展中国家逐年增长，比重已由80年代末的1/10左右增长到90年代末的1/3左右 目前，外资进入中国的主要方式仍然是新建投资，以并购方式进入我国的外资占我国实际利用外资总额约5% 对经济的影响：并购投资与新建投资之比较 外资进入我国的方式（续） 并购投资的方式包括 企业合并：外商投资企业通过他们之间的合并或与国内企业合并，扩大规模，提高竞争力，包括： 新设合并 吸收合并 收购：指外资通过购买一个目标企业股权而接管或控制目标企业的行为，包括： 资产收购 权益收购 资产收购与权益收购比较 外资企业重组趋势 外资在中国进行并购的动机 对那些试图进入中国市场的海外企业而言，兼并收购的交易方式比直接在境内设厂具有更低的成本，并且速度更快。 并购动机 日益激烈的市场竞争 调整 整合分割零散的业务与投资 外商投资行业限制政策的放松 国企重组 中国经济的开放与国际化 外资在中国进行并购的难点和限制 并购难点 行业

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